Como comparar uma oferta tokenizada com o CDI
O problema
Cada oferta anuncia a remuneração de um jeito: "CDI + 4,50% a.a.", "115% do CDI", "20% a.a. prefixado". Sem uma base comum, não dá pra comparar. A base que o RWA Brasil usa é a taxa anual estimada, calculada com o CDI do dia da coleta.
A normalização
Com o CDI de hoje em 13,65% a.a. (série 4389 do SGS/Banco Central, 02/10/2026):
- "CDI + X% a.a." → 13,65 + X. Ex.: CDI + 4,50 vira 18,15% a.a.;
- "Y% do CDI" → Y × 13,65 ÷ 100. Ex.: 115% do CDI vira 15,70% a.a.;
- prefixado → o próprio número, sem conversão.
Depois calculamos o spread: taxa anual estimada − CDI, em pontos percentuais. É a distância entre a oferta e o "custo de oportunidade" do dinheiro parado em um produto que rende o CDI.
Três cuidados
- O número muda com o CDI. Uma oferta "CDI + 4" rende mais em termos absolutos quando o CDI sobe — e menos quando cai. Prefixados fazem o caminho inverso;
- Spread bruto ≠ risco ajustado. O ranking ordena números, não qualidade. Spread alto costuma embutir risco de crédito maior, prazo mais longo ou menos liquidez;
- Prazo importa. Comparar uma oferta de 6 meses com uma de 8 anos pelo mesmo spread ignora a curva — veja a curva de taxas do registro.
Ofertas em dólar
Remuneração "USD + X%" não entra no ranking: o retorno em reais depende do câmbio, que pode
dominar completamente o resultado. Essas ofertas ficam catalogadas com a flag
is_cambial no dataset.
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